金吾财讯 |摩根大通于2026年4月11日发布研报，基于2026年3月及季度的行业数据，抒发了对汽车板块的看多不雅点。该行觉得3月销售露出企稳迹象，并瞻望在多重催化剂动下钦州隔热条设备，二季度行业销售将迎来环比显赫加快。摩根大通重申看好产物线强盛、利润率且国外敞口的新动力汽车企业。

2026年3月乘用车批发销量达241.2万辆，环比大幅增长57，但同比仍微降2.3，使得季度累计同比降幅收窄至7.5，较1-2月的-11有所复原，基本符该行预期。摩根大通瞻望，跟着季度两项不利身分消退，二季度乘用车批发及售销量将环比增长25至30，显赫于约5的季节水平。该行有的AI运转“汽车买姿色指数”已从2月下旬的低于25分位数抓续回升至75分位数的位，印证了末端需求的复苏。 分板块来看，3月新动力汽车渗入率寥落普及至48。出口已经亮点，季度新动力汽车出口同比增长57。商用车面，重卡季度销售同比增长20，塑料管材设备举座商用车出口增长26。干系词，订价环境仍具挑战，3月下旬举座市集扣头率从2月底创记录的17.6微降至17.3，其产与资扣头基本抓平，豪华扣头则减弱了2个百分点。

摩根大通觉得，二季度行业复苏将由三大催化剂运转：需务本色复原、北京车展（4月24日至5月3日）带来的新车发布催化、以及布伦特油价看护在80好意思元/桶上对新动力汽车普及的加快作用。在投资组上，该行明确偏好新动力汽车企业，其选场地包括比亚迪、祯祥汽车、蔚来汽车、小鹏汽车和跑汽车，并络续提议侧目上汽集团、广汽集团、华晨等传统燃油车及资企业，以及理思汽车。 主要风险包括行业抓续的订价压力以及渠谈库存水平的变化。

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